듀얼 모멘텀

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• 모멘텀은 한 번 시작한 주식 가격이 계속 그 방향으로 나아가려는 성질을 말함
• 한마디로 오르는 주식은 확률적으로 오를 확률이 높고 내리는 주식은 내릴 확률이 높다는 뜻

모멘텀 현상 발생 이유

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• 행동 재무학에서 제시하는 4가지 편항에 의해 발생
  • 군집행동 : 다수의 행동을 따라하는 경향
  • 정박효과 : 처음 정보에 의존하는 경향
  • 확증편향 : 본인의 믿음을 뒷받침하는 정보만 받아들임
  • 처분효과 : 수익이난 주식은 팔고, 손해 본 주식은 계속 보유하는 경향(뜨끔)
• 추세 추종 역시 모멘텀 투자의 한 방법

  큰 돈을 벌려면 개별적인 등락이 아니라 시장 전체의 추세를 판단해야 한다. - 제시 리버모어

듀얼 모멘텀 투자

• 상대적 모멘텀과 절대적 모멘텀 두 축을 통해 투자하는 전략
  1. 절대적 모멘텀 : 6~12개월의 투자하는 종목들의 최근 수익률이 채권 수익률이 높을 때 매수하고 미치지 못하면 매도하고 단기국채 보유 및 현금 보유
  2. 상대적 모멘텀 : 6~12개월 동안의 상대적 수익률이 높은 종목을 매수
• 절대적 모멘텀 투자를 상대적 모멘텀과 섞어서 사용 시 MDD를 줄이고 높은 수익률을 달성할 수 있음
• 모멘텀 투자 전략은 거의 모든 자산 유형에 대해 유효함
• 효율적 시장 가설의 창시자 “유진파머”조차 모멘텀은 제1의 시장 이례 현상이라고 했을 정도